Entreprise de tous les records, NVIDIA semble s’éloigner chaque jour un peu plus de ce qui a fait, originellement, son succès.
Trimestre après trimestre, résultats fiscaux après résultats fiscaux, NVIDIA n’en finit plus de battre ses propres records et d’écraser le reste des entreprises de la tech mondiale. Son patron peut avoir le sourire, car avec la clôture de son exercice fiscal 2026, NVIDIA vient encore de pulvériser des records. Jensen Huang est aujourd’hui à la tête d’une entreprise qui a généré la bagatelle de 68,1 milliards de dollars de chiffres d’affaires sur le seul quatrième trimestre de cet exercice. Il s’agit d’une augmentation de 73 % par rapport au quatrième trimestre de l’exercice précédent ! Plus fort encore, cette hausse du chiffre d’affaires s’accompagne d’une hausse du bénéfice net, certes un peu plus faible, mais record également : en progrès de 63 % sur un an, ce bénéfice s’établit à 43 milliards de dollars !
Évolution et répartition des revenus NVIDIA entre 2021 et 2026 © App Economy Insights
À l’occasion de la conférence téléphonique organisée en marge de la publication de ces résultats, NVIDIA et son P.-D.G. sont logiquement revenus sur l’origine de ces résultats exceptionnels. Inutile de chercher bien loin, ce prodige tient en deux mots : intelligence artificielle. « L’adoption des agents par les entreprises connaît une croissance fulgurante. Nos clients se précipitent pour investir dans le calcul IA », indique Jensen Huang. « La demande de tokens dans le monde est devenue exponentielle. Je pense qu’on le voit tous : même nos GPU vieux de six ans, dans le cloud, sont saturés et les prix augmentent », a-t-il poursuivi. L’IA, encore l’IA et toujours l’IA, mais qu’en est-il du cœur de métier de NVIDIA, ce par quoi l’entreprise a démarré dans les années 90.
En effet, NVIDIA est d’abord une société spécialisée dans les GPU à destination des joueurs. Un domaine qui lui a permis d’être là où elle est aujourd’hui, mais qui ne pèse plus guère à côté des gigantesques commandes de GPU pour les centres de données. App Economy Insights a réalisé une remarquable infographie pour s’apercevoir du point de bascule dans la structure de NVIDIA : durant le 4ᵉ trimestre fiscal 2021, le gaming avait généré un chiffre d’affaires de 2,5 milliards de dollars quand les centres de données ne fournissaient « que » 1,9 milliard. Cinq ans plus tard, on ne tient plus du tout le même discours : le gaming a bien progressé – 3,7 milliards de dollars en augmentation de presque 50 % – mais le chiffre d’affaires généré par les centres de données s’établit à… 62,3 milliards de dollars !
Dans le détail, découpage du 4ᵉ trimestre fiscal 2026 de NVIDIA © App Economy Insights
La seconde infographie publiée par App Economy Insights vient découper le gâteau NVIDIA de ce quatrième trimestre 2026. On comprend alors mieux les propos de Colette Kress, responsable financière du groupe, lors de la conférence téléphonique : « Nous prévoyons que les contraintes d’approvisionnement constitueront le principal frein au secteur du jeu vidéo au premier trimestre et au-delà ». Il n’est donc pas question d’anticiper un quelconque retournement de la demande, c’est bien NVIDIA qui ne sera pas en mesure de satisfaire cette demande des joueurs pour les cartes graphiques GeForce RTX série 50. Cela dit, on peut comprendre la firme de Jensen Huang : pourquoi orienter une partie de la production vers des GPU gaming bien moins rentables alors que les centres de données ont un appétit qui semble sans limite ?
